近日，仲景食品发布关于向公司股东赠送仲景西洋参产品的公告。公告显示，为感谢广大股东对公司的关心和支持，同时为使股东更好地了解公司产品，企业决定向全体股东免费赠送一份产品。具体产品为“仲景西洋参”（10克×10袋）。

　　不过，这波“福利”很快就被官方修正。3月18日，仲景食品再次发布了重要的公告，此次股东福利的申领资格，须得是3月18日收盘持有100股以上的股东才有。言下之意，那些持有1股的“迷你股东”不能申领。

　　抛开送西洋参的操作不谈，其实更需要我们来关注的是：这家从花椒油起家，靠香菇酱立足的企业，是如何在复调赛道上稳扎稳打的。而今把目光投向“大健康”领域，是增长迟缓的焦虑，还是想复刻下一个开创性品类？

　　仲景食品成立于2002年，其生产总部在“中国香菇之乡”河南省南阳市西峡县。南阳是“医圣”张仲景的故里，也是仲景食品名字的由来。

　　该公司以植物萃取与香辛调味配料起家，拥有分子蒸馏、风味指标数据化、风味定量调配等多项核心技术，技术根基深厚。2006年仲景花椒油面市，凭借超临界CO₂萃取，获得市场肯定。

　　招股书显示，仲景食品利用“西峡香菇”的资源优势，结合公司自行研发的香菇柄真空浸润、超微粉碎、生物酶解等香菇综合加工利用技术，率先研发出香菇酱系列新产品，开创了一个独具特色的调味食品消费品类，形成了一条香菇深度开发的产业链。

　　2020年11月，仲景食品在深交所创业板上市，当年营收7.27亿元；2024年，公司实现营业总收入 10.98亿元，同比增长10.40％。归母净利润1.75亿，同比增长1.81％；2025年前三季度（截至2025年9月30日），营业收入达到 8.26亿元。

　　仲景食品的销售经营渠道主要以经销和线家，主要分布在华东、华中、华北、华南地区。

　　值得一提的是，仲景食品还于2023年成立了餐饮和特殊渠道发展部，目前整体业务占比较小。

　　仲景食品的产品分为调味配料和调味食品两个大类，覆盖零售、餐饮、工业三大渠道。在C端更为人所知的是它的大单品香菇酱，但很多人可能不知道，它同时还是国内头部香辛调味配料供应商。

　　2024年财报显示，调味食品和调味配料的营收分别为6.25亿元、4.62亿元，其中，电商直销及食品制造业用户提升显著。

　　具体来看，它的调味配料包括花椒系列、辣椒系列、姜系列、孜然系列等。针对这类产品，公司会将提取出的风味物质按照客户的真实需求调配，采取多品种小批量生产的模式。

　　根据公开信息，仲景食品服务的客户有联合利华、康师傅、双汇、天味食品、卫龙等，并为连锁餐饮品牌、团餐及预制菜公司可以提供定制化酱料。

　　调味食品方面，除了拳头产品仲景香菇酱，还有劲道牛肉酱、仲景香菇肉丁/香菇海苔、贵州辣子鸡、特色调味油/调味料、果酱/果茶、六菌汤/红酸汤、火锅用料等，并围绕核心品牌“仲景”，开发了“采蘑菇的小姑娘”“民国美女”等特色IP。

　　另外，在香菇酱大单品之后，仲景食品还于2021年推出了新品“上海葱油”，并快速地发展为过亿大单品。

　　过去多年，仲景食品从始至终保持着增长的势头，但到了2025年，其营收出现小幅下滑。

　　调味配料业务主要受原材料成本下降影响，价格有所下滑，带动收入下滑（量端仍增长）；而调味食品板块，香菇酱大单品和第二曲线“上海葱油”的拉动力量逐渐减弱，后者还曾受到盗版风波的影响。其它产品，包括火锅底料、牛肉酱等目前还没跑出第三个爆品。

　　为探索更多增长路径，2025年12月，仲景食品推出了“仲景元气参”系列，包括西洋参浓缩液和西洋参茶。据了解，该系列新产品复用了公司的高效萃取优势技术，将道地西洋参的功能效果成分标准化作为差异点。

　　仲景食品开发大健康产业，有天然优势。其大股东是河南省宛西控股股份有限公司，该公司在河南、安徽、四川等地建有中药材标准化种植基地，旗下有两大核心品牌“仲景”和“月月舒”。其中，仲景品牌主打的六味地黄丸、逍遥丸等都是中医药领域的标杆产品。

　　另外，今年2月，仲景食品又推出了香菇鲜生抽，想复用原料端的香菇供应链优势。但拥挤的酱油赛道有海天等一众巨头把守，仲景食品能否靠“菌鲜”打开市场，还有待进一步观察。

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